聚酯原料价格重心整体下移 PTA急跌拖累棉纱坚挺与化纤走弱格局持续分化 后市关注成本端支撑变化

PTA今日报价6622元/吨，较上周五6827元/吨下跌，日内跌幅明显，为近期纺织原料市场最受关注的品种。据本站监测体系数据显示，同期涤纶短纤跟跌幅度相对温和，棉纺系品种则延续偏强走势，产业链上下游对后市的判断分歧正在加大，市场整体呈现明显的结构分化特征。 聚酯原料端今日出现明显调整。PTA自上周五6827元/吨一线回落至6622元/吨，日内跌幅较大，为近一个月来最大单日跌幅。从成本端来看，原油价格近期持续震荡整理，PX供应偏紧格局有所缓解，原料成本支撑逻辑出现松动，是拖累PTA价格下行的主要因素。同期涤纶短纤报8204元/吨，周内小幅回落，日环比下降，工厂库存压力有所上升，主流工厂以出货去库为主。涤纶POY与DTY保持平稳，报价分别为8756元/吨和9987元/吨，较上周变化有限，说明下游织造拿货心态仍然谨慎，对原料波动保持观望，逢低采购意愿不强。涤纶FDY小幅回升，今日报9220元/吨，周内微幅上涨，低库存规格成交尚可，工厂推价意向存在。 棉纺系今日表现强于化纤系。皮棉价格稳中偏强，今日报17947元/吨，较上周五上涨，日环比微升，新疆棉区春播进展顺利，种植面积预期下降对远期价格形成支撑，轧花厂挺价意愿较强，现货市场报价坚挺。棉纱32S报价24600元/吨，周内累计上涨，日环比上涨，下游采购情绪尚可，纺企维持刚性备货节奏，高支纱订单好于低支纱，河南、山东等主产区间棉纱成交平稳。粘胶短纤跟涨，今日13880元/吨，周内涨幅明显，日环比上涨，低库存格局对价格形成底部支撑，浆粕成本高位运行，工厂调价意愿积极，部分订单超签至本月底。 锦纶链条继续保持横盘姿态。锦纶FDY、POY、DTY今日分别报价18175元/吨、15450元/吨和17560元/吨，与上周价格完全持平，日环比无变化，表明锦纶产业链当前缺乏明确的方向性驱动，上游己内酰胺价格持稳，成本传导顺畅但需求端跟进有限。丙烯腈今日报10633元/吨，与昨日持平，周内微涨，供应端装置检修利好仍在延续，但下游腈纶开工率偏低，对原料价格上涨的承接能力有限，市场僵持整理。氨纶价格29833元/吨高位运行，周涨幅较大，成本端PTMEG价格坚挺，叠加低库存因素，氨纶工厂报价维持强势，但下游圆机、包纱等开工负荷暂无明显提升，对高价氨纶的抵触情绪有所升温，按需采购为主。 从产业链利润分布来看，当前棉纺系利润状况明显好于化纤系。棉纱加工利润保持在每吨千元以上，纺企开工意愿尚可，订单结构中高支纱表现好于常规品种，32支及40支棉纱走货顺畅，染厂订单排单至5月下旬。化纤系则面临原料下跌与需求平淡的双重挤压，PTA成本端松动后，涤纶各品种跟跌幅度有限，说明下游织造企业拿货心态谨慎，对原料回落仍持观望态度，产业链传导机制有所钝化，聚酯工厂强行拉涨动力不足。 织造端现状对聚酯原料的负反馈效应不容忽视。下游加弹、织造企业原料库存普遍偏低，涤纶长丝库存天数约在18至22天，较前两周略有下降但仍处中性偏高位置，成品库存压力尚未完全缓解，对聚酯工厂的新报价接受度不高，坯布价格跟涨乏力。聚酯工厂当前多以交付前期订单为主，现货成交氛围一般，进一步压低原料采购的意愿不足，工厂多选择观望等待。氨纶下游圆机、包纱等开工负荷维持在7成左右，备货周期普遍在10至15天，刚需采购为主，对原料价格波动的敏感度不高。 综合来看，纺织原料市场短期呈现棉强化弱的分化格局。PTA急跌后成本支撑逻辑有所弱化，但涤纶各品种跟跌迟缓，说明产业链中下游库存压力尚未传导至大幅降价促销的阶段，短期内聚酯工厂挺价意愿与下游采购谨慎之间的博弈仍将持续。锦纶链条横盘整理，丙烯腈检修利好对冲了部分需求利空，氨纶高价僵持格局延续，下游对高价原料的接受度成为市场新的博弈点。后市需重点关注PTA装置开工变化与下游织造订单恢复情况，若原料端无明显利好刺激，聚酯系短期或维持震荡偏弱运行。 价格回落的背后是产业链库存从上游向下游转移的博弈过程。聚酯工厂原料库存天数约在15至20天，处于中性水平，暂无强烈的降价去库动力，主流工厂多等待下游需求实质性恢复后再做调整动作。下游坯布库存天数偏高的问题仍未根本解决，织造开机率维持在65%至70%区间，对原料的消耗速度有限，叠加外贸订单未见明显增量，内销市场竞争激烈，织造企业多以小单、短单为主，不敢贸然囤积原料。棉纺系的高开工与化纤系的低开工形成鲜明对比，反映出终端消费结构正在发生深层次变化，纯棉产品消费韧性好于化纤成衣。 短期内成本端对PTA的扰动仍将持续，需要密切关注原油价格走向及PX装置动态。国际油价近期在每桶75至80美元区间整理，PX亚洲裂解价差有所回落，PTA成本支撑力度边际走弱。棉纺系品种在新疆棉花减产预期支撑下，远期合约价格相对偏强，现货市场挺价基础仍在，棉农惜售情绪对皮棉价格形成底部保护。化纤系能否企稳，关键在于...