纺织原料午间行情分化——聚酯链止跌回稳，棉纱小幅走弱，锦纶产业链持续承压，下游谨慎采购观望情绪浓厚

据本站监测体系数据显示，PTA主力合约5月21日收于6573.67元/吨，环比微涨0.01%，较五一假期前下跌4.28%；涤纶短纤现货报8090.24元/吨，周环比下跌3.03%。聚酯链五一后持续回调，但今日PTA与涤纶短纤均出现止跌迹象，

<p>据本站监测体系数据显示，PTA主力合约5月21日收于6573.67元/吨，环比微涨0.01%，较五一假期前下跌4.28%；涤纶短纤现货报8090.24元/吨，周环比下跌3.03%。聚酯链五一后持续回调，但今日PTA与涤纶短纤均出现止跌迹象，产业链多空博弈加剧。</p> <p>聚酯链方面，原料端PTA在五一后大幅回落超4%后，今日展现初步企稳信号。现货方面，涤纶POY、FDY、DTY三大品种5月20日价格分别为8618.75元/吨、9045元/吨和9787.50元/吨，周对比跌幅在1.45%至2.00%区间。织造端订单不足叠加下游采购节奏放缓，涤纶长丝厂家库存压力逐步累积，局部报价出现暗中松动。从加工差角度看，涤纶短纤与原料PTA的价差已压缩至近两个月低位，PTA成本让利未能有效传导至下游，产业链利润分配矛盾依然突出。涤纶DTY跌幅相对更大，加弹企业利润空间遭受明显挤压，采购原料的积极性受挫。整体来看，聚酯链在五一后经历了一轮集中回调，当前进入止跌试探阶段，多空双方关注点集中在本周后半段织造备货动作是否启动。</p> <p>棉纺产业链呈现"上弱下稳"的分化格局。皮棉价格5月20日报17674.83元/吨，环比下跌1.68%，周对比跌幅为0.72%，新疆棉区报价小幅松动，但整体跌幅相对有限。与此同时，棉纱32S报价24700元/吨，周环比上涨1.33%，五一假期以来持续稳中偏强。棉纱价格坚挺而原料皮棉走弱，说明纱厂在高原料成本与低订单压力的双重制约下，挺价意愿较强但实际成交空间受到挤压，下游针织圆机开机率整体平稳，订单以小单散单为主，备货热情不高。纯棉类产品利润仍处于偏低水平，纱厂多维持低原料库存运营，随用随买策略占主流。棉纺链条的分化反映出当前产业链传导机制受阻——终端服装消费未出现明显回暖信号，难以支撑棉纱价格持续走强，棉纱后劲是否充足仍需观察。</p> <p>粘胶短纤延续近期强势，是当日为数不多的上涨品种。1.2D粘胶短纤5月20日收于14060元/吨，环比上涨0.57%，周对比涨幅达2.63%，表现强于其他主流化纤品种。粘胶短纤走强主因部分产区装置检修导致货源阶段性偏紧，厂家挺价意愿明确，下游人棉纱企业适量备货，市场低价货源逐步减少。从竞争关系看，粘胶短纤与涤纶短纤的价差持续收窄，粘胶在部分应用领域对涤纶的替代效应有所减弱，侧面支撑其价格重心。</p> <img src="https://tqk-media.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/news/upload/8131e1f61397.jpg?x-oss-process=image/format,webp"> <p>锦纶产业链则延续节后跌势，三大品种继续全线回调。锦纶FDY、锦纶POY、锦纶DTY 5月20日分别报17575元/吨、14875元/吨和17020元/吨，日环比跌幅在1.05%至1.16%区间，周对比跌幅均超过3%。锦纶POY周跌幅最深，达到3.72%。锦纶链条持续承压的核心矛盾在于供需失衡：上游己内酰胺装置负荷维持偏高水平，供应宽松预期压制价格，而下游锦纶丝厂家库存偏高、订单清淡，采购原料压价积极，产业链自上而下的负反馈仍在持续。短期内锦纶链暂无明显利好支撑，弱势格局料将延续。</p> <p>丙烯腈是当日跌幅最大的品种。5月20日丙烯腈均价10283.33元/吨，环比大跌3.29%，周对比跌幅2.37%，价格已刷新近三个月低点。丙烯腈下跌的驱动逻辑来自两方面：其一，检修装置陆续重启，供应端边际宽松；其二，下游ABS及腈纶行业采购节奏缓慢，需求端支撑力度不足。丙烯腈价格快速下移对氨纶成本端形成松动预期，氨纶行业利润空间得以阶段性修复。</p> <p>氨纶价格5月20日小幅上探，40D氨纶主流报价攀至30000元/吨，周环比涨幅0.56%。氨纶小幅走强的原因主要来自成本端支撑松动后的利润修复，以及部分终端莱卡混纺面料订单相对稳定，支撑氨纶厂家试探性推涨报价。但整体来看，氨纶下游圆机、经编企业开工负荷变化不大，备货积极性有限，需求端并未形成有效配合，氨纶价格上行动能受限，短期内大概率维持僵持整理格局。</p> <p>从产业运行状态来看，据探钱库APP高频数据显示，当前织造企业综合开机率维持在七成左右震荡，江浙地区喷水织机开机率略高于平均水平，但轻纺城成交量较前两周小幅回落，显示五一假期后终端服装及家纺订单并未出现预期中的补库行情。下游坯布库存持续累积，部分常规品种库存已至历年同期偏高水平，压制了对原料的采购意愿。织造厂对聚酯原料采购普遍执行"用多少买多少"策略，涤纶长丝厂家产销率难以做平，库存压力向上游聚酯企业传导。</p> <p>从成本端来看，PTA装置在五一节后迎来集中重启，PX供应偏紧局面较节前有所缓解，PTA成本支撑边际走弱，与此同时聚酯企业原料备货周期普遍偏短，现货采购以刚需为主，暂无集中备库意愿。产业链情绪整体偏谨慎，捂盘观望与低价出货两种心态并存。</p> <p>展望本周末至下周初，织造企业仍以消耗当前原料库存为主，聚酯原料缺乏实质性需求配合，现货价格大概率延续偏弱整理，需重点关注聚酯厂家是否有新的装置检修计划公布；丙烯腈基本面依然偏空，供应压力压制价格重心进一步下移；粘胶短纤在检修支撑下价格稳中偏强，但下游接受程度待观察；氨纶成本面多空僵持，主流成交以稳定为主；锦纶原料端跌势放缓，但供需矛盾尚未缓解，弱势整理格局或延续。操作上建议维持低仓位观望，严控原料库存风险，防范价格进一步走弱的可能，探钱库APP将持续跟踪主要品种实时动态，供行业参考。</p>