内衣上市企业并购加速：慕思收购汕头中小型工厂、都市丽人整合晋江供应链，2026年产业集中度正在重塑

内衣上市企业并购加速：慕思收购汕头中小型工厂、都市丽人整合晋江供应链，2026年产业集中度正在重塑 一、并购潮正在加速 2026年开年不到四个月，内衣行业的并购消息接踵而至。先是慕思股份宣布完成对汕头潮南区一家专注无钢圈文胸的中小型工厂的收

<h1>内衣上市企业并购加速：慕思收购汕头中小型工厂、都市丽人整合晋江供应链，2026年产业集中度正在重塑</h1> <h2>一、并购潮正在加速</h2> <p>2026年开年不到四个月，内衣行业的并购消息接踵而至。先是慕思股份宣布完成对汕头潮南区一家专注无钢圈文胸的中小型工厂的收购，后者年产值约8000万元，拥有完整的车缝和贴合产线；紧接着，都市丽人发布公告称正在推进对晋江三家运动内衣代工厂的整合协议，预计上半年完成交割。这两起并购的标的工厂年产值合计超过3亿元，涉及员工超过2000人——这一幕不禁让人想起2015年前后运动品牌的并购整合潮，只是这次主角换成了内衣供应链。</p> <h2>二、三重压力下的被动整合</h2> <p>并购整合的背后是三重压力叠加。首先，出口订单向头部工厂集中的趋势愈发明显，中小型工厂即便工艺过硬，也难以承受电商渠道账期拉长和原材料价格波动的双重挤压；其次，上市企业需要新的产能故事来维持估值，而并购比自建工厂来得更快；最后，部分中小型工厂的老板进入退休年龄，第二代不愿接班，收购方给出的估值对老一辈有吸引力。据行业人士透露，潮南那家被收购的工厂，老板今年58岁，两个儿子均在深圳从事科技行业，对接手内衣工厂兴趣寥寥。</p> <h2>三、危中有机：采购商的真实处境</h2> <p>对下游采购商而言，并购整合是危与机并存的局面。危的一方面在于：被收购的工厂短期内可能经历管理团队更换、产线重新分配，货期出现波动的概率上升。尤其是正在打样或有小单在跑的采购商，可能面临产线切换带来的沟通成本。机的方面则是：上市企业的标准化管理体系介入后，产品质量稳定性通常会有所提升；而整合完成后，大型采购商有望获得更稳定的供货能力和更灵活的账期支持。</p> <p style="text-align:center;margin:16px 0;"><img src="https://tqk-media.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/news/upload/850ab2ee21ad.jpg?x-oss-process=image/format,webp" style="max-width:100%;border-radius:8px;" /></p> <h2>四、三条应对策略</h2> <p>面对这波整合潮，采购商有几件事可以做。第一，正在执行的订单尽快与工厂确认交付计划，最好形成书面纪要，避免整合期间的权责模糊；第二，对于新开发的供应商，建议优先选择已经被上市公司纳入体系的工厂，虽然议价空间可能收窄，但抗风险能力更强；第三，关注目标工厂的设备状况和员工留存率，这是判断整合过渡期是否平稳的关键指标。长远看，内衣供应链的集中度提升不可逆，提前建立多元供应商体系才是根本之道。</p>